人形機器人半馬亞軍”小孩哥“出圈了。

《科創板日報》記者注意到，A股市場出現了”小孩哥“背后企業“松延動力概念股”，相關產業鏈企業、上市公司股東均被歸納在列，受到投資者關注。此外，松延參賽的N2機器人出現在了拍賣平臺上，在經過21次出價后，最終以56806元的價格成交。而該機器人的市場價格為88000元。

相比宇樹、智元、眾擎等明星項目，松延動力在上周六舉辦的人形機器人半程馬拉松奪得亞軍之前，市場知名度并不算高。第一次較大規模“出圈”，或還是因為金沙江創投合伙人朱嘯虎的“批量退出人形機器人項目”這一爭議言論——松延動力是朱嘯虎退出的少數人形機器人項目的其中之一。

而這次松延動力徹底“出圈”了。水木清華校友種子基金合伙人王學輝告訴《科創板日報》記者，馬拉松賽事后松延動力在業內熱度驟增，“公司的機器人定價在3 - 4萬元，這個價位催生了不少租賃或買賣需求，其中有物流界人士也在打聽他們，因為城配車輛需要機器人。”水木清華校友種子基金是松延動力的天使輪投資方，“在投資圈，這兩天有不下數十個投資人都來找我打聽和引薦。”

▌投資圈熱度打開

松延動力于2023年9月成立北京，專注于人形機器人、仿生人形機器人的研發與制造。公司核心創始人員來自清華大學，浙江大學等海內外知名院校。

在成立不到兩年的時間里，松延動力已完成五輪融資，投資方包括英諾天使基金、小苗朗程、SEE Fund無限基金、水木清華校友種子基金、北京未來科學城基金等。

其中，金沙江創投在2024年3月參與了天使輪融資，投資金額約320萬元，占股1.6207%。在今年1月，金沙江創投就退出了松延動力的股東序列。

面對朱嘯虎近期的具身智能泡沫論，松延動力曾做出回應。公司在3月29日于官方視頻號發布了一則人形機器人奔跑的短視頻，配文“無懼雜音，繼續前進。輕舟已過萬重山。”

緊接著，“繼續前進”的松延動力，在備受矚目的北京人形機器人“半馬”奪得了亞軍。

本次馬拉松比賽，將機器人置于真實的開放環境中，讓它們面臨各種復雜路況，是對機器人運動控制、環境感知、續航管理等核心技術的全方位檢驗。而對于松延動力在比賽中的表現，同樣在2024年3月參與了松延動力融資的小苗朗程，其管理合伙人方正浩對《科創板日報》記者表示，松延動力在這次 “半馬” 中的表現整體符合預期，“說明團隊在硬件設計方面的能力還是比較強的，這也是我們當時投資它的時候就比較看好的亮點之一。”

作為為數不多的完賽機器人之一，松延動力的知名度由此大幅上漲，而在此之前，松延動力無論是品牌還是估值在人形機器人領域都處在第二梯隊。

松延動力天使輪投資方英諾天使基金，其創始合伙人李竹亦告訴《科創板日報》記者，近期找到松延動力的投資人很多，“公司估值確實在上漲，它們本來就是一家被低估的具身智能企業。”

“松延動力參加這次半馬比賽，準備時間很短，但是表現超出預期。小荷才露尖尖角，他們的人形機器人性價比較高，已經拿到了數百臺訂單。”

方正浩亦稱，就團隊能力和商業化而言，松延動力一直是在行業內靠前的水平，“參賽的小型人形產品已經找到了 B 端可落地場景，今年它的訂單情況處于整個行業的第一梯隊。”

而松延動力方面也對《科創板日報》記者表示，“確實有不少投資人找上門來。”

不過，王學輝亦表示，本次比賽部分第一梯隊公司由于各種因素未正式參賽，宇樹機器人則是由第三方客戶代表參賽，場景來看，馬拉松跑步非人形機器人優先主要場景。但還是希望通過這次馬拉松的出圈效應，明年能有更多機器人戰隊參加，大家切磋技術，賽出風格，共同推動人形機器人行業的快遞迭代發展。

這場比賽也暴露了人形機器人目前存在的一系列短板，包括穩定性、續航以及泛化能力不足等問題。不過，多數投資人都對這個尚處于早期發展階段的行業保持長期樂觀。

“19 世紀汽車剛開始發展時，也舉辦過類似的比賽，當時大多數汽車性能并不完善，即便第一名的速度也比不上馬車，還遭到了坐馬車人的嘲諷。但后來汽車行業的發展大家有目共睹。”方正浩表示。

▌創始人為清華博士

松延動力創始人&董事長姜哲源出生于1998年，為95后創業者，高考那年，他以北京市第28名的成績考入清華大學電子工程系。2023年，正值姜哲源博士第三年，他毅然輟學創業，并投入人形機器人賽道。同年9月，松延動力正式成立。

技術產品方面，松延動力已經擁有3款人形機器人主線產品，包括家用具身智能機器人“E1”、高動態人形機器人“N2”，及仿生人臉設備“Hobbs”。

在前不久的2025中關村論壇上，小關形象“N2”一直穿梭在門口殷勤迎賓，《科創板日報》記者現場觀察到，“N2”身高1.2米，體重約30公斤，具備后空翻、大步行走、奔跑、單雙腳跳躍以及舞蹈等多種運動能力，奔跑速度實測最快可達3.5米/秒，售價3.99萬元起。

3.99萬元的價格，相較宇樹科技Unitree G1基礎款9.9萬元人民幣的售價，其還要低低約59.7%。

談及定價3.99萬是基于哪些因素綜合考量，以及其中，是成本、市場調研、競爭策略，還是其他因素起了主導作用，姜哲源對《科創板日報》記者表示，目前人形機器人賽道玩家很多，公司并不希望在一片紅海中與同行競爭。N2定價3.99萬，旨在通過價格維度避開競爭，且尚有盈利，約有15%左右毛利。“而為何別家廠商沒有采取低價策略，可能和每家競爭策略有關系。”

談及如何降低成本，姜哲源表示，人形機器人的本質是鋁鐵鋼，還有芯片、磁鋼、銅線，按克來算，成本很低。其關鍵的成本在工藝上，當生產規模不大的時候，一般都用數控機床來做。而優化工藝成本，總成本將顯著降低，但目前價格尚未降至極致。未來可能還將推出價格更低的機器人產品，甚至達數千元。

姜哲源表示，目前人形機器人生產最難的環節是將其產品化，把機器人的穩定性和量產做好。“N2已開始交付，客戶陸續收貨，交付數量大致為幾十臺，后續量產規模將進一步擴大。另外一款機器人E1預計8月正式交付。”

（科創板日報記者 李明明 敖瑾）