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藍鯨新聞4月16日訊（記者 王婉瑩）記者關注到，近日，中航產融（600705.SH）持有的中航證券有限公司（下稱“中航證券”）28.3%股權（對應金額20.7億元）被司法凍結，凍結期限為三年。目前，尚不清楚申請執行人為何方。但這一事件與中航產融主動退市計劃疊加，成為市場關注焦點。

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從股權結構來看，中航證券共有兩大股東，中航投資控股有限公司（下稱“中航投資”）持股比例為71.7%，中航產融持股比例為28.3%。

作為中航證券的二股東，中航產融已于今年3月底宣布主動退市，成為首家退市的央企金控類上市公司。根據公告，其退市決議已獲經公司董事會審議通過。

中航產融稱，因經營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。公司擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在上交所的上市交易，并轉而申請在全國中小企業股份轉讓系統轉讓。終止上市后，公司將在做好風險化解的前提下謀求經營發展。目前，公司無資產注入和對外并購安排，也無重新上市安排。

公開資料顯示，中航產融于2012年8月在上交所上市，是航空工業集團所屬金融服務及產業投資平臺，也是中國資本市場上第一家金融控股類上市公司，業務涵蓋信托、證券、期貨、公募基金等領域。

事實上，此次股權凍結與中航產融的經營困境關聯。從業績來看，2020年至2023年，中航產融營業總收入分別為183.41億元、190.84億元、181.55億元、169.39億元；歸母凈利潤分別為32.74億元、44.71億元、16.80億元、2.90億元，持續下滑。

業績預告顯示，中航產融預計2024年歸母凈利潤為-0.48億元，出現虧損。對此，中航產融表示，公司經營業績受到多重超預期因素影響，一是公司業務結構轉型調整，營業收入、手續費及傭金收入有所下降；二是受外部宏觀經濟形勢等影響，市場整體資產價格承壓，公司持有的資產賬面價值出現一定下滑。

中證鵬元報告指出，近年以來中航信托高企的房地產信托資產風險逐漸顯化，伴隨中航租賃及中航財務盈利能力下滑，致使中航工業及中航產融層面存在風險化解及紓困壓力，是終止上市及公開債轉場外兌付的主要原因。意在為進一步的風險化解動作解綁，降低信披、決策成本和社會面影響，是化解業務風險的起手式。

中航證券是否會受到股東層面影響，是市場關心重點所在。

工信部領軍人才計劃專家委員高澤龍在接受記者采訪時指出，中航產融作為中航證券的第二大股東，其持有的28.3%股權被凍結，若后續股權被處置，可能導致中航證券股權結構變化。同時，業務經營穩定性或受損，股東層面的風險也可能引發客戶疑慮。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元也表示，中航產融退市及股權凍結會使中航證券經營穩定性受沖擊，客戶和市場對公司信任度下降，業務流失風險增大。此外，也會間接影響中航證券資本補充能力。一方面，股權凍結使中航產融難以通過正常股權運作助力中航證券資本補充，如參與增資擴股等。另一方面，退市和股權凍結事宜引發市場負面反應，降低中航證券在資本市場吸引力，增加外部融資難度和成本。

“綜合來看，若股權長期凍結或被處置，中航證券需提前應對股權結構變化的影響，同時尋求多元化資本補充渠道以緩解壓力。”高澤龍表示。

業績方面，2023年，中航證券實現營業收入11.11億元，同比下降3成；利潤總額0.71億元，同比下降9成。未經審計的業績數據顯示，2024年，中航證券實現營業收入13億元，同比增長約22%；實現凈利潤3.64億元，同比增長約159%。（藍鯨新聞 王婉瑩 wangwanying@lanjinger.com)