近日，宇通客車（600066.SH）發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入372.18億元，同比增加37.63%；歸母凈利潤41.16億元，同比增長126.53%，對應(yīng)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量72.11億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高、構(gòu)筑極強(qiáng)安全邊際。此外，近年來監(jiān)管部門加強(qiáng)分紅監(jiān)管，鼓勵(lì)上市公司一年多次分紅，公司積極響應(yīng)監(jiān)管號召，在2024年下半年還實(shí)施了中期分紅。包含本次披露的分紅方案，2024年公司累計(jì)實(shí)施每10股派發(fā)現(xiàn)金股利15元（含稅），分紅金額共計(jì)將達(dá)33.2億元，分紅率高達(dá)80.7%，為投資者提供更加穩(wěn)定可靠的回報(bào)。

經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健增長與銷量擴(kuò)圍不無關(guān)系，受益于國內(nèi)旅游市場從復(fù)蘇轉(zhuǎn)入繁榮、新能源公交“以舊換新”等政策以及海外客車市場需求廣闊等因素，2024年宇通客車全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)客車銷售46918輛，同比提升28.48%，大中型客車的產(chǎn)銷量穩(wěn)居行業(yè)第一，繼續(xù)保持行業(yè)龍頭地位。基于穩(wěn)健的業(yè)績增長以及良好的成長預(yù)期，中金公司、東吳證券等多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，宇通客車全年出口銷量超預(yù)期兌現(xiàn)，規(guī)模效應(yīng)提升現(xiàn)金流表現(xiàn)良好，盈利高增延續(xù)高分紅，給予公司“跑贏行業(yè)”“買入”投資評級。

深耕研發(fā)厚植創(chuàng)新沃土

技術(shù)突破領(lǐng)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展

年報(bào)顯示，2024年宇通客車研發(fā)支出17.88億元，占營業(yè)收入比例為4.80%，在同行業(yè)中居于較高水平。據(jù)悉，宇通客車始終將研發(fā)置于戰(zhàn)略高地，以前沿技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)變革，為長遠(yuǎn)發(fā)展與產(chǎn)品創(chuàng)新筑牢根基。

公司緊跟電動(dòng)化、智能化、?聯(lián)化的發(fā)展趨勢，以“電池、電機(jī)、電控”等新能源核?技術(shù)?主攻關(guān)為切?點(diǎn)，在高效電驅(qū)系統(tǒng)、高安全高可靠電控系統(tǒng)、多場景燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)、智能網(wǎng)聯(lián)等科技創(chuàng)新領(lǐng)域不斷取得新突破，并自主掌握電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化、安全、節(jié)能、舒適等核心技術(shù)，支撐全系客車產(chǎn)品的研發(fā)布局。

以公司在商用車行業(yè)研發(fā)的首個(gè)軟硬件一體化電動(dòng)專屬平臺(tái)“睿控E平臺(tái)”為例，2024年該平臺(tái)持續(xù)進(jìn)化，在電池、E驅(qū)、閃充、熱泵、車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面實(shí)現(xiàn)三大突破兩大升級。電池方面，行業(yè)首推10年100萬公里、15年150萬公里質(zhì)保長壽命電池，較現(xiàn)有常規(guī)產(chǎn)品壽命延長近一倍；充電方面，發(fā)布行業(yè)首個(gè)閃充解決方案，產(chǎn)品可以支持雙槍600A/三槍900A的充電模式。

當(dāng)前，宇通客車已形成產(chǎn)業(yè)成果轉(zhuǎn)化反哺技術(shù)創(chuàng)新的良性循環(huán)，帶動(dòng)了行業(yè)整體技術(shù)水平的提升。截至報(bào)告期末，公司擁有國內(nèi)外有效專利及軟件著作權(quán) 2,371件，參與完成317項(xiàng)國家、行業(yè)、地方及團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)制定工作，相關(guān)技術(shù)成果已獲得國家及省級科技進(jìn)步獎(jiǎng)42項(xiàng)，創(chuàng)新成效顯著。

海外布局開拓廣闊版圖

行業(yè)占比彰顯龍頭實(shí)力

依托自主可控的新能源核心技術(shù)和高端產(chǎn)品制造能力，宇通客車實(shí)現(xiàn)了海外銷售的規(guī)模化和高端化，更為“國內(nèi)國際雙循環(huán)”新發(fā)展格局下的全球化之路加速前進(jìn)提供了重要支撐。

根據(jù)中國客車統(tǒng)計(jì)信息數(shù)據(jù)，2024年我國大中型客車?yán)塾?jì)銷售126064輛（含6米以上客車），同比增長33.39%，其中宇通客車份額繼續(xù)領(lǐng)跑同行。2024年大中型客車?yán)塾?jì)出口4.7萬輛，同比增長超45%，而宇通客車在海外市場格局中的市場份額，同樣處于龍頭地位。

值得一提的是，宇通客車目前海外銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)全球目標(biāo)市場的布局，在主要目標(biāo)市場，公司已成為主流客車供應(yīng)商之一，截至報(bào)告期末，公司累計(jì)出口各類客車超11萬輛。在新能源客車領(lǐng)域，公司已累計(jì)出口新能源客車超過7,000輛，并在英國、法國等40多個(gè)國家或地區(qū)形成批量銷售并實(shí)現(xiàn)良好運(yùn)營，積極發(fā)展綠色公共交通，更為全球減碳作出貢獻(xiàn)。

綜合來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定將加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，此舉有望進(jìn)一步釋放國內(nèi)替換需求；海外新能源客車市場廣闊，新能源出口有望高增，宇通客車將繼續(xù)堅(jiān)持“國際化、高端化、電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化”的戰(zhàn)略發(fā)展方向，持續(xù)打造全球領(lǐng)先的新能源商用車研發(fā)制造基地。

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