《港灣商業(yè)觀察》廖紫雯

日前，哈爾濱東盛金材科技（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱：東盛金材）沖刺北交所，保薦機(jī)構(gòu)為國投證券。

招股書披露，東盛金材于報告期內(nèi)存在2023年業(yè)績大幅下滑、毛利率出現(xiàn)一定波動、產(chǎn)能利用率不足仍募資擴(kuò)產(chǎn)、研發(fā)費(fèi)用率低于同行均值、第一大供應(yīng)商存在破產(chǎn)風(fēng)險等問題。

值得關(guān)注的是，2024年11月18日，公司于新三板發(fā)布前期會計差錯更正公告，對相關(guān)差錯事項(xiàng)進(jìn)行更正，涉及2023年年度財務(wù)報表和附注及2024年半年度財務(wù)報表和附注。

01

2023年業(yè)績大幅下滑，毛利率出現(xiàn)一定波動

2021年-2023年、2024年上半年（以下簡稱：報告期內(nèi)），東盛金材實(shí)現(xiàn)營收分別為9.30億、10.45億、6.58億、3.68億，其中2022年-2023年、2024年上半年，收入分別同比增長12.37%、-37.05%、11.52%。

同期，東盛金材實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為9469.77萬、1.22億、5175.88萬、3069.36萬。

東盛金材表示，2023年業(yè)績大幅下滑主要系受海外主要客戶去庫存、有色金屬行業(yè)下游需求暫時性疲軟、大宗商品價格波動的影響。

東盛金材主營業(yè)務(wù)為鋁合金元素添加劑等新型金屬功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括鋁合金元素添加劑及鋁基中間合金兩大類，報告期內(nèi)營業(yè)收入約90%來自鋁合金元素添加劑。

數(shù)據(jù)端詳細(xì)來看，東盛金材的鋁合金元素添加劑實(shí)現(xiàn)營收分別為8.41億、9.44億、5.56億、3.07億，營收占比分別為98.24%、98.11%、96.29%、92.09%；鋁基中間合金實(shí)現(xiàn)營收分別為1504.12萬、1818.40萬、2144.53萬、2631.92萬，營收占比分別為1.76%、1.89%、3.71%、7.91%。

報告期各期，鋁合金元素添加劑實(shí)現(xiàn)毛利率分別為16.72%、19.45%、17.24%、19.10%；鋁基中間合金實(shí)現(xiàn)毛利率分別為11.43%、9.32%、4.62%、-0.05%。

報告期各期，公司綜合業(yè)務(wù)毛利率分別為17.36%、18.23%、15.10%、16.62%，呈現(xiàn)出一定波動態(tài)勢。

東盛金材表示，隨著鋁合金元素添加劑行業(yè)技術(shù)的發(fā)展和市場競爭的加劇，公司需要根據(jù)客戶需求不斷進(jìn)行技術(shù)的迭代升級和創(chuàng)新，若公司技術(shù)實(shí)力停滯不前，或未能有效控制成本，或市場競爭格局發(fā)生變化，或市場供求關(guān)系發(fā)生較大變動均可能導(dǎo)致公司發(fā)生產(chǎn)品銷量下滑、售價下降、產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)向低毛利率產(chǎn)品傾斜等不利情形，不排除公司毛利率發(fā)生大幅波動甚至出現(xiàn)下降的可能性，從而給公司的經(jīng)營帶來一定風(fēng)險。

02

發(fā)布前期會計差錯更正公告

2024年11月18日，東盛金材于新三板發(fā)布前期會計差錯更正公告，對相關(guān)差錯事項(xiàng)進(jìn)行更正，涉及2023年年度財務(wù)報表和附注及2024年半年度財務(wù)報表和附注。

公告指出，公司因自主梳理，發(fā)現(xiàn)已公開披露的定期報告中財務(wù)報表存在差錯，產(chǎn)生差錯的原因?yàn)闀嬇袛啻嬖诓町悺?/p>

具體為，2023年上半年，1、主要因票據(jù)背書等未充分抵消致使現(xiàn)金流量表主表“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”同時增加9460.35萬元。

2、部分收到的出口退稅已計入“收到稅費(fèi)返還”項(xiàng)目又重復(fù)計入“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”與“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”，致使現(xiàn)金流量表主表兩報表項(xiàng)目同時增加668.36萬元。

3、因當(dāng)期收到支付的往來款統(tǒng)計不準(zhǔn)確，導(dǎo)致現(xiàn)金流量表項(xiàng)目“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”減少1275.36萬元；與“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”增加726.65萬元；“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”增加548.72萬元。

上述事項(xiàng)1影響“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”金額增加9460.35萬元，上述事項(xiàng)3影響“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”金額減少1275.36萬元，合計影響“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”8.18億元；上述事項(xiàng)2影響“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”增加668.36萬元,上述事項(xiàng)3影響“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”增加548.72萬元。合計影響“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”1217.07萬元；上述調(diào)整不影響“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”。

4、由于編制現(xiàn)金流量表時，固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計有誤，“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失”、“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”同時增加108.63萬元。上述調(diào)整不影響“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”。

2023年，由于編制合并現(xiàn)金流量表時，合并報表內(nèi)主體間某些固定資產(chǎn)購銷業(yè)務(wù)沒有抵消，致使現(xiàn)金流量表主表“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”、“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”分別增減30.87萬元；現(xiàn)金流量表附表“固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊”增加30.87萬元。上述調(diào)整致使“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”、“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”分別增減30.87萬元。

2024年上半年，1、主要因票據(jù)背書等未充分抵消致使現(xiàn)金流量表主表“銷售商品、提供勞 務(wù)收到的現(xiàn)金”與“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”同時增加1.39億元。

2、部分收到的出口退稅已計入“收到稅費(fèi)返還”項(xiàng)目又重復(fù)計入“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”與“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”，致使現(xiàn)金流量表主表兩報表項(xiàng)目同時增加1498.56萬元。

3、采購商品現(xiàn)金流劃分有誤，對“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”、“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”分別30萬元、-30萬元。

4、由于編制合并現(xiàn)金流量表時，合并報表內(nèi)主體間某些固定資產(chǎn)購銷業(yè)務(wù)沒有抵消，使現(xiàn)金流量表附表“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失”、“固定資產(chǎn)報廢損失”分別增減39837.31元；“經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加）”、“經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少）”分別增減316.61萬元。

公司表示，上述調(diào)整不影響“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”。

5、母公司現(xiàn)金流量表因當(dāng)期收到支付的往來款統(tǒng)計不準(zhǔn)確，導(dǎo)致現(xiàn)金流量表項(xiàng)目“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”與“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”分別減83.94萬元。

公司于公告中指出，公司董事會認(rèn)為本次前期會計差錯更正事項(xiàng)符合法律法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，不存在財務(wù)造假、財務(wù)內(nèi)控重大缺陷等情形；不影響掛牌公司掛牌與終止掛牌、市場層級調(diào)整、公開發(fā)行并上市等重要事項(xiàng)的財務(wù)申請或?qū)嵤l件。更正后的財務(wù)報告能夠更加準(zhǔn)確、客觀地反映公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，不存在損害公司及股東利益的情形。公司后續(xù)將繼續(xù)組織并督促財務(wù)人員加強(qiáng)業(yè)務(wù)知識學(xué)習(xí)，提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《港灣商業(yè)觀察》表示，公司業(yè)務(wù)或許科技屬性有限，不能支撐其高成長，所以對于財務(wù)上的變化會非常關(guān)注，擔(dān)憂是否存在財務(wù)違規(guī)。會計差錯或許不會影響其申請IPO，但要成功掛牌，可能更需要在科技屬性上有更強(qiáng)的佐證。

03

研發(fā)費(fèi)用率低于同行均值，產(chǎn)能利用率不足仍募資擴(kuò)產(chǎn)

本次，公司擬募資3.5億，其中約2.66億用于“年產(chǎn)6萬噸合金添加劑、3萬噸鋁中間合金和2萬噸鋁鈦硼絲生產(chǎn)項(xiàng)目”，8403.20萬用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

就研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目而言，報告期各期，公司研發(fā)費(fèi)用分別為654.85萬、1328.14萬、1094.49萬、465.03萬，研發(fā)費(fèi)用率分別為0.70%、1.27%、1.66%、1.26%。同一時期，可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為3.53%、3.60%、4.02%、3.93%。

東盛金材表示，報告期公司的研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例較低，主要系公司核心產(chǎn)品鋁合金元素添加劑新產(chǎn)品研發(fā)主要基于成品的原材料配比配方、原材料選擇方向及工藝技術(shù)提升的研究，小試及中試階段無需投入大量研發(fā)材料開展研發(fā)。公司將研發(fā)過程中試生產(chǎn)所形成的合格可對外出售的產(chǎn)品成本計入存貨或營業(yè)成本，若參考“高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，公司各期研發(fā)投入占比分別為5.37%、5.88%、8.44%和8.97%。

此外，2024年上半年，東盛金材主要產(chǎn)品鋁合金元素添加劑產(chǎn)能利用率為81.51%，較2022年、2023年的72%、67.98%有所提升，但不及2021年的114.90%。

公司表示，鋁合金元素添加劑是公司核心產(chǎn)品，2021年產(chǎn)能利用率超過100%，系下游訂單量迅速增長，產(chǎn)品供不應(yīng)求所致；2022年受公共衛(wèi)生事件封控以及下游客戶去庫存等影響，產(chǎn)能利用率下降較大；2023年受下游客戶去庫存影響，產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下滑。2024年1-6月下游客戶去庫存結(jié)束，市場行情有所回暖，產(chǎn)能利用率大幅回升。

2024年上半年，另一主要產(chǎn)品鋁基中間合金產(chǎn)能利用率為59.45%，該產(chǎn)品于2021年-2023年的產(chǎn)能利用率分別為48.72%、62.28%、39.98%。

公司指出，鋁基中間合金產(chǎn)能利用率較低，主要系：A、2021年至2023年8月平房工廠停產(chǎn)期間，鋁基中間合金由平房工廠進(jìn)行生產(chǎn)，由于其并非主要生產(chǎn)基地，且鋁基中間合金不是主要產(chǎn)品，公司未全面開拓客戶，下游訂單較少；B、2023年9月起，鋁基中間合金由安徽東博生產(chǎn)，初期訂單量較少，產(chǎn)能消化需要一定時間，故2023年產(chǎn)能利用率大幅下降。2024年1-6月，隨下游訂單量增長，產(chǎn)能利用率大幅回升。

04

第一大供應(yīng)商破產(chǎn)重整

報告期內(nèi)，東盛金材向前五名供應(yīng)商采購金額之和占當(dāng)期采購總額的比例分別為66.75%、65.13%、64.71%和60.29%，公司供應(yīng)商集中度較高。

報告期，天元錳業(yè)是公司的第一大供應(yīng)商，公司電解錳片原材料絕大多數(shù)采購自天元錳業(yè)，采購金額占比分別為54.52%、51.34%、49.92%和46.67%。

東盛金材成立于1995年，與寧夏天元錳業(yè)集團(tuán)有限公司的合作開始于2010年，迄今合作歷史已經(jīng)超過14年。

東盛金材表示，未來，若天元錳業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大變化，或產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)能力、交付期等未能滿足公司要求，或雙方的合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，天元錳業(yè)改變合作方式、產(chǎn)能變化，或合同到期不能續(xù)簽以及提前終止等，均可能對公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性產(chǎn)生重大不利影響。

招股書披露，2023年9月26日，寧夏回族自治區(qū)中衛(wèi)市中級人民法院裁定受理天元錳業(yè)破產(chǎn)重整申請。

根據(jù)《寧夏回族自治區(qū)中衛(wèi)市中級人民法院民事裁定書》【（2023）寧05破申4號】，“近三年受債務(wù)問題及市場因素影響，天元錳業(yè)集團(tuán)經(jīng)營持續(xù)虧損，償債能力喪失，職工工資存在緩發(fā)欠發(fā)情況，但不存在停工停產(chǎn)情況，具有持續(xù)經(jīng)營價值和較高的重整價值”，破產(chǎn)重整未對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生直接影響。未來，若天元錳業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)持續(xù)加重、生產(chǎn)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，將可能對發(fā)行人的采購與生產(chǎn)活動產(chǎn)生一定影響。

2024年12月30日，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公告顯示，法院批準(zhǔn)了《寧夏天元錳業(yè)集團(tuán)有限公司等22家關(guān)聯(lián)企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重組案重整計劃》。（港灣財經(jīng)出品）