美股研究社獲悉，2023年11月27日，華住集團2023年第三季度業績發布會在線上舉行。受華住三季度財報向好表現，多家證券公司給予買入評級。中信證券認為，本季度華住集團國內外RevPAR修復優于前期指引上限、凈開店數優于預期。且華住集團自身經營效率高、門店質量不斷提升，2024年仍有望持續領跑行業，維持對公司“買入”評級；方正證券研究報告稱，維持對華住集團“推薦”評級，看好華住集團具備的龍頭規模優勢和優異的運營管理效率。

各項指標超預期，加盟店營業額提升顯韌性

數據顯示，三季度華住集團凈利潤為人民幣13億元；營業額同比增長55.1%，環比增長15.8%至235億元；收入達63億元，同比增長53.6%，環比增長14.5%。三季度經調整后的EBITDA為22億，大幅超過了此前的市場預期。整體來看，華住本季營收依舊超預期，而在成本、費用相對惰性下，公司利潤增長的彈性也比預期的更強。

業績發布會上，華住集團首席執行官金輝表示，由于暑期休閑旅游市場的強勢崛起和商務出行的恢復，華住中國在三季度繼續保持了年初以來優于行業的恢復態勢。華住中國RevPAR（平均可出租客房收入）恢復至2019年同期的129%。具體來看，華住中國RevPAR的持續增長主要因為產品結構性變化所帶來的ADR（日均房價格）提升所驅動，入住率在本季環比也有所改善。華住中國RevPAR的搶眼表現也體現了華住集團優越的產品力及品牌力。

高質量增長也帶給加盟商更多信心。三季度在單店表現上，加盟酒店的單店營業額環比增加了9.2%，略好于華住自營酒店店均營業額的8.7%。更多加盟門店和更好的單店表現形成了共振，華住進一步走向輕資產、高經營杠桿模式。

財報數據顯示，集團三季度新開業酒店545家，同比增加28%，待開業酒店數量達2,935家。截止三季度末，華住全球在營酒店數量達9,157家。其中，華住中國的9,028家在營酒店中，加盟店占比達93%。

政策驅動消費回暖，四大增長動力夯實可持續增長底座

今年以來，政策利好刺激國內消費場景持續復蘇，休閑旅游需求激增，暑期文旅市場更是進入“高潮”。報告期內，華住集團租賃及自有酒店以及管理加盟及特許經營酒店的平均可出租客房收入及入住率均呈上漲之勢。財報數據顯示，華住中國OCC（入住率）達85.9%，對比一季度的75.6%，二季度81.8%，實現了持續增長；華住中國三季度RevPAR（平均可出租客房收入）為278元同比增長44.3%，已達到疫情前同期的129%，景氣度持續向上，并進一步創新高。

業績發布會上，華住集團首席執行官金輝就RevPAR長期可持續增長動力來源于進行了詳細解讀：第一，華住集團在極具經濟韌性的低線城市的不斷滲透，幫助企業在波動的宏觀環境下取得相對穩健的表現。第二，組織架構的調整、優化及區域分公司的建立，區域滲透能力進一步提升使得華住的運營更加精細和高效；第三，華住不斷對產品和服務進行升級，贏得加盟商和消費者的青睞；第四、不斷完善產品結構，持續發力中高端市場、提升了中高端酒店的市場份額。

截至2023年9月末，華住集團在營酒店中40%位于低線城市，待開業酒店中55%分布在低線城市，占比進一步提高。在低線城市，華住的在營酒店數量同比提升6%至接近3600家門店，待開業酒店數量同比上升20%至超過1600家。公司的城市覆蓋數量也進一步增長到1217個。

“剛需型”酒店核心地位穩固，中高端品牌力持續加持

業績發布會上，華住集團首席執行官金輝表示，華住將持續以經濟型國民及中檔酒店為核心，服務于大眾市場。第三季度財報數據顯示，華住集團在營酒店中55%為經濟型國民酒店，37%為中檔酒店；三季度待開業酒店中37%為經濟型國民酒店，48%為中檔酒店，中檔酒店占比同比提升了5個百分點；在三季度新開業的酒店中，91%是經濟型國民和中檔酒店。

在基于合格門店擴張的基礎下，華住持續加速產品迭代和結構升級，以高質量的產品和服務滿足廣大國民的住宿需求。報告期內，“國民酒店”漢庭品牌已經更新到3.5版本，三季度末在營酒店數量已達3500家，成為國內目前規模第一的酒店品牌。

圖：漢庭3.5新品實景圖

承載東方人文自信的全季酒店，三季度末在營酒店達到1980家，更在不久前迎來了第2000家店的開業。中端品牌桔子酒店全新推出3.0版本，不僅讓“樂活”、“健康”、“可持續”的生活理念受市場關注，還將其推行到場景設計、設施配置、餐飲體驗等，希望用“陽光”、“活力”、“朝氣”的生活態度，舒緩旅途，為消費者打造更多活力自在感。第三季度桔子酒店待開業酒店達284家，成為繼漢庭、全季后備受關注的酒店品牌之一。華住還在持續對低質量門店進行清理，以確保集團整體酒店質量的持續提升。

圖：全季5.0新品實景圖

圖：桔子3.0新品實景圖

在中高端酒店發展層面華住也有所突破。截至9月30日，華住集團在營中高端酒店數量達到605家，同比增長了18%，環比增加8%；待開業的中高端酒店數量為357家，同比增速達到了35%，環比達13%。其中，待開業酒店數量的加速增長，體現了華住在中高端酒店賽道不斷提升的品牌力，這也為華住未來中高端酒店的發展提供了強有力保障。今年，城際酒店在武漢、鄭州、深圳和上海等地區連開數家直營門店，財報數據顯示，截至9月30日，城際酒店待開業數量達到41家門店；桔子水晶待開業數量達到108家 。

圖：城際在深圳新開業酒店實景圖

圖：桔子水晶新品酒店實景圖

“成就美好生活”是華住做企業的使命，華住旨在打造一個良性循環的生態圈，這個圈層里的每一個單元，都快樂、健康、幸福、美好，充滿正能量。華住的理想與初心甚至超越了酒店行業本身，更是希望讓世界更美好，甚至促進人類文明的進程。這才是華住所理解的偉大事業和盡美人生！

2024是華住的卓越服務年，在積極踐行“成就美好生活”使命的同時，華住將為更多國人提供優質的產品和服務；同時，華住也將懷揣“成為世界級的偉大企業”的愿景，為行業高質量發展再添助力。