截至1月3日收盤，ST美訊的股價繼續(xù)跌停，市值已縮水至2.71億元，這已經(jīng)是連續(xù)第15個交易日其市值低于5億元的警戒線。根據(jù)滬深交易所于2024年10月30日實(shí)施的新規(guī)，若滬深主板A股公司連續(xù)20個交易日收盤總市值低于5億元，將面臨交易類強(qiáng)制退市的命運(yùn)。ST美訊，或?qū)⒊蔀樾乱?guī)實(shí)施后的首家退市案例。

然而，作為這家公司的實(shí)際控制人，昔日首富黃光裕似乎并未對此表現(xiàn)出過多的擔(dān)憂。日前，他高調(diào)宣布入局車市，押注新能源汽車領(lǐng)域，尋求新的突破。

黃光裕國美系再遭重創(chuàng)

事實(shí)上，ST美訊的市值問題早在2024年12月13日便已顯露。當(dāng)日，公司股價跌停至1.73元/股，市值首次跌破5億元。盡管在接下來的6個交易日中股價全部漲停，但市值仍未能重返5億元的標(biāo)準(zhǔn)線。連續(xù)14個交易日的市值低迷，讓ST美訊退市的風(fēng)險愈發(fā)凸顯。

ST美訊，原名鄭州百文股份有限公司，于1996年上市，主營百貨文化用品。然而，上市三年便陷入巨額虧損，還因財務(wù)造假被處罰。2003年，公司轉(zhuǎn)型為電器連鎖，并更名三聯(lián)商社。2008年，國美集團(tuán)通過控股實(shí)現(xiàn)對三聯(lián)商社的控制，黃光裕成為實(shí)控人。此后，公司雖有好轉(zhuǎn)跡象，但盈利水平依然較弱。2016年，公司進(jìn)入智能移動終端領(lǐng)域，主業(yè)變更為相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司簡稱也變更為“國美通訊”。

近年來，ST美訊的業(yè)績和內(nèi)部控制狀況令人擔(dān)憂。自2018年以來，公司已連續(xù)六年虧損。2024年前三季度，凈利潤虧損達(dá)到3116.39萬元，凈資產(chǎn)為負(fù)值。更糟糕的是，公司還因2020年、2021年年度報告存在虛假記載，以及2020年非公開發(fā)行構(gòu)成欺詐發(fā)行，被證監(jiān)會處以2156萬元的罰款，相關(guān)責(zé)任人也被重罰。

作為ST美訊的關(guān)聯(lián)公司，國美零售同樣面臨巨大挑戰(zhàn)。自2017年以來，國美零售連續(xù)多年虧損，截至2024年上半年，7年半的時間里凈虧損累計超過530億元。黃光裕回歸后，雖曾揚(yáng)言“十八個月恢復(fù)原有市場地位”，但現(xiàn)實(shí)卻大相徑庭。國美零售的營業(yè)收入增長率持續(xù)下滑，門店數(shù)量大幅減少，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)148%，早已資不抵債。截至1月3日收盤，國美零售的股價已經(jīng)跌至0.02港元每股，市值也僅剩下9.578億港元，與昔日輝煌時期的市值相比，簡直是天壤之別。

國美車市：黃光裕的新希望

盡管國美的家電零售業(yè)務(wù)似乎已無力回天，但56歲的黃光裕并未放棄在零售行業(yè)的希望。他選擇了一條新的賽道——汽車銷售，欲借此東山再起。國美車市，作為黃光裕的新戰(zhàn)略布局，承載著他重振國美的夢想。

公開資料顯示，國美車市延續(xù)了黃光裕熟悉的賣場模式，只不過這次的主角從電器換成了汽車。這個新型的綜合汽車賣場集展示、體驗、銷售和交付四大功能于一體，匯聚了眾多車企品牌，為消費(fèi)者提供一站式的購車體驗。同時，國美車市還衍生出了二手車出口線下服務(wù)、汽車電池回收等多元化業(yè)務(wù)，旨在打造傳統(tǒng)4S店的升級版。

目前，國美車市已在北京西壩河開設(shè)了首家智能汽車體驗館，計劃引入30余家新能源汽車品牌。對于這一新的布局，國美車市提出了清晰的三步走發(fā)展規(guī)劃：首先，打造新型綜合汽車賣場和二手車出口線上拍賣平臺；其次，建立“旗艦店、骨干店、衛(wèi)星店”的三級銷售網(wǎng)絡(luò)；最后，開展汽車電池回收等售后業(yè)務(wù)，并探索汽車金融服務(wù)，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

然而，汽車銷售行業(yè)與傳統(tǒng)家電零售有著本質(zhì)的區(qū)別。消費(fèi)者購車決策周期長，對售后服務(wù)的要求高，需要專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊提供全方位的支持。同時，市場上已有多家科技巨頭和傳統(tǒng)車企涉足新能源汽車領(lǐng)域，他們的渠道體系相對成熟，市場競爭異常激烈。

面對這一挑戰(zhàn)，黃光裕表示，當(dāng)前國內(nèi)車市的困境并非產(chǎn)品端的問題，而是銷售端的問題。他希望通過國美的方式整合汽車流通環(huán)節(jié)，打造“中國首家汽車流通第三方品牌”。為此，他已經(jīng)整合了導(dǎo)航平臺、電商垂類平臺及MCN機(jī)構(gòu)等多個合作伙伴，計劃通過線上線下相結(jié)合的方式，提升國美車市的品牌影響力和市場份額。同時，他還將加強(qiáng)專業(yè)團(tuán)隊的組建和服務(wù)體系的完善，確保能夠為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的購車和售后服務(wù)。

然而，夢想與現(xiàn)實(shí)之間總是存在著一定的差距。國美車市能否在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟并取得成功，還需要時間的檢驗和黃光裕及團(tuán)隊的持續(xù)努力。