近期股價(jià)大漲讓騰訊控股公司超越了石油巨頭埃克森美孚，在6個(gè)月后重新進(jìn)入了世界前十大最具價(jià)值的公司行列，位居第十位。

然而，騰訊內(nèi)部高層卻難以像資本市場(chǎng)如此樂(lè)觀。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，12 月 15 日，騰訊召開(kāi)員工大會(huì)，馬化騰發(fā)表講話，大量?jī)?nèi)容涉及未來(lái)戰(zhàn)略方向，涉及視頻號(hào)(含電商)、云業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整、PCG 業(yè)務(wù)優(yōu)化、買(mǎi)量貪腐問(wèn)題。

創(chuàng)始人如此嚴(yán)肅地指出經(jīng)營(yíng)問(wèn)題以及發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)屬罕見(jiàn)，可以預(yù)見(jiàn)的是騰訊已經(jīng)到了不進(jìn)則退的關(guān)鍵期，騰訊維持成長(zhǎng)的勝負(fù)手究竟是什么？本文將詳細(xì)解析。

視頻號(hào)的發(fā)展或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期

馬化騰在騰訊的內(nèi)部員工會(huì)議上對(duì)視頻號(hào)寄予厚望，稱視頻號(hào)是“全場(chǎng)的希望”。從相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看的確不無(wú)道理。

在2022年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，騰訊首次公布了視頻號(hào)部分指標(biāo)的具體增幅。其中，視頻號(hào)總使用時(shí)間比朋友圈總使用時(shí)間長(zhǎng)的80%以上。視頻總播放量同比增長(zhǎng)了200%以上，基于人工智能的視頻點(diǎn)擊量同比增長(zhǎng)了400%以上，日均活躍用戶數(shù)和視頻上傳量同比增長(zhǎng)了100%。

據(jù)騰訊2021年財(cái)報(bào)顯示，視頻號(hào)商業(yè)化主要包括短視廣告、直播打賞和電商直播。考慮到微信的大眾屬性，直播內(nèi)容和趨勢(shì)都受到限制，公司將優(yōu)先發(fā)展視頻流廣告。7月18日，微信視頻號(hào)推出了信息流廣告，騰訊總裁劉熾平表示，2022年第二季度的電話會(huì)議上，已經(jīng)推出了競(jìng)價(jià)廣告，并增加了用戶能夠看到的廣告比例。

參考朋友圈廣告和競(jìng)品廣告情況，在現(xiàn)有的視頻號(hào)時(shí)長(zhǎng)下，假設(shè)已開(kāi)啟全量變現(xiàn)，浙商證券測(cè)算視頻號(hào)廣告變現(xiàn)潛力為約 300 億元年增量收入，可貢獻(xiàn)約 215~245 億增量稅前利潤(rùn)。到 2024 年，視頻號(hào)則有望帶來(lái)約 240 億元增量廣告收入，約 180 億增量稅前利潤(rùn)與約 150 億元增量?jī)衾麧?rùn)。

超百億的凈利潤(rùn)對(duì)于巨無(wú)霸的騰訊來(lái)說(shuō)，也是很大的一塊“肥肉”了。如果視頻號(hào)商業(yè)模式跑通的話，這將直接給騰訊發(fā)展下一代“全真互聯(lián)網(wǎng)”帶來(lái)寶貴的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

打造游戲新增長(zhǎng)極難以預(yù)期

2022年 12 月 28 日下發(fā) 44 款進(jìn)口版號(hào)，距上一次進(jìn)口版號(hào)下發(fā)(2021 年 6 月 28日)已過(guò)去超過(guò)一年時(shí)間，進(jìn)口版號(hào)的重啟基本確立游戲行業(yè)監(jiān)管的進(jìn)一步放松與常態(tài)化回歸。有射擊、生存、日本美國(guó)韓國(guó) IP、二次元相關(guān)，監(jiān)管壓力大幅放松。12 月國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔⒐?84 款游戲獲批(11 月下發(fā)版號(hào)70 款，維持常態(tài)化發(fā)放且數(shù)量環(huán)比增加)，其中包括移動(dòng)游戲?yàn)?72 款，客戶端游戲 12 款。

人民網(wǎng)社評(píng)游戲除娛樂(lè)屬性以外，還具備“科技”及“文化”的新價(jià)值。正如人民網(wǎng)社評(píng)所解讀的“科技”屬性和“文化”屬性：

(1) “科技”是指游戲產(chǎn)業(yè)有助于推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推動(dòng)5 G、芯片產(chǎn)業(yè)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展。

(2)“文化”是指通過(guò)游戲打破文化壁壘，使之成為中國(guó)文化傳承與交流創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)工具，對(duì)增強(qiáng)中華文明傳播影響力、推動(dòng)中華文化走向世界起到重要作用。我們預(yù)計(jì)游戲產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)政策紅利期，不僅賦予游戲產(chǎn)業(yè)新的價(jià)值，還賦予游戲以“虛”為“實(shí)”服務(wù)的功能。

在政策逐漸放松的背景下，騰訊的游戲業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉?lái)第二春。然而新游戲是否能復(fù)制“王者榮耀”的成功還是有很大的不確定性的，現(xiàn)在的騰訊已經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)中的巨無(wú)霸公司很難創(chuàng)造可以“出奇”的游戲新品。而且就算國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)復(fù)蘇市場(chǎng)空間也并不是很大了。

騰訊目前重點(diǎn)發(fā)展方向依舊是出海。騰訊發(fā)起的13家游戲投資并購(gòu)中，有11家是針對(duì)海外廠商的——盡管騰訊業(yè)務(wù)高度依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但其海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)確定性很強(qiáng)；騰訊在2022年加大海外布局，既是對(duì)國(guó)內(nèi)版號(hào)稀缺的憂慮，也是對(duì)資本市場(chǎng)和股東釋放的積極信號(hào)。

虎嗅獨(dú)家獲悉，騰訊游戲接下來(lái)全球化布局包括：a、從面向國(guó)內(nèi)做游戲轉(zhuǎn)為面向全球做游戲；b、騰訊海外 PC、主機(jī)團(tuán)隊(duì)數(shù)千人將利用多平臺(tái)優(yōu)勢(shì)打造高品質(zhì)作品；c、加大部署成建制、成規(guī)模的本地團(tuán)隊(duì)，打造研發(fā)一體化全球游戲協(xié)作體系。

總結(jié)來(lái)看，騰訊現(xiàn)在重點(diǎn)發(fā)展的游戲、視頻號(hào)業(yè)務(wù)是當(dāng)前企業(yè)是否能存活下去的關(guān)鍵，而不是創(chuàng)始人看好的未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)范式，相信在不久的未來(lái)騰訊能夠通過(guò)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念給互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)帶來(lái)真正的成長(zhǎng)新動(dòng)力。