證券之星光伏行業周報:本周硅片價格繼續下跌，目前全產業鏈繼續降價，企業大幅降低開工率，現金流面臨風險，供應過剩問題預計在今年一季度有所緩解。財信證券最新研報指出，隨著硅料價格下降趨勢的啟動，預計2023年國內外光伏成本同步下降，組件價格觸及1.8元/w后啟動全球光伏市場新需求。宏觀方面，國家能源局日前要求電力企業要加強直流近區風電、光伏集中地區的電網運行管理；貴州提出到2030年力爭風電和光伏總裝機規模達到75GW。企業方面，中國三峽新能源(集團)股份有限公司發布2022年發電量完成情況公告，2022年累計總發電量483.50億千瓦時，較上年同期增長46.21%。

12月大幅減產硅片價格繼續下跌

中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，本周硅片價格繼續下跌。其中：

M6單晶硅片(166mm/155μm)價格區間在3.2-3.55元/片，成交均價降至3.5元/片，周環比跌幅為20.5%；

M10單晶硅片(182mm/150μm)價格區間在3.6-3.8元/片，成交均價降至3.74元/片，周環比跌幅為17.4%；

G12單晶硅片(210mm/150μm)價格區間在4.75-5元/片，成交均價降至4.9元/片，周環比跌幅為25.3%。

供給方面，企業大幅降低開工率，現金流面臨風險。本周兩家一線企業大幅降低開工率，專業化企業也不同程度的降低開工率?？梢詺w納為兩方面原因，其一是下游對于原材料降價持觀望態度，因此在下行市場中采購積極性不高；其二是多數企業面臨單瓦凈利潤虧損的風險。按目前原材料和硅片降價速率來看，拉晶環節利潤基本無法覆蓋硅料成本，因此多數企業開始大幅降低開工率，供應過剩問題預計在今年一季度有所緩解。

需求方面，全產業鏈繼續降價。電池端，主流電池片報價在0.8-0.85元/W，環比下跌26%，目前電池環節仍有部分利潤，一線企業開工率在70%-80%之間。組件端，前期簽訂的組件訂單基本都在1.6元/W以上，按目前電池成本計算，組件單瓦凈利潤較為豐厚。一季度隨著產業鏈價格逐步企穩國內和海外項目也將動工，前期積壓的庫存基本消化殆盡，因此預計硅片短期內下降幅度或將收窄。

本周兩家一線企業開工率降低至60%和70%。一體化企業開工率維持在70%-80%之間，其余企業開工率下降至55%-70%之間。據硅業分會統計，12月份國內硅片產量減少至27.5GW，環比減少23.8%，減少量主要來源于一線企業降低開工率。其中單晶硅片產量為26.7GW，環比減少24.4%，多晶硅片產量維持在0.8GW，環比持平。

機構觀點

財信證券最新研報指出：

景氣度+流動性決定市場表現，估值調整至低位，產業鏈利潤啟動再分配。1至12月，光伏指數收跌20.86%，略好于市場主流指數。對于成長風格的光伏賽道，外需景氣度和市場流動性，從分子端和分母端兩方面影響市場表現。光伏設備指數市盈率為24.60倍，處于歷史10.94%區間，市凈率處于歷史70.97%區間，市盈率為歷史低估值區間。今年前三季度sw光伏設備的整體ROE接近20%，遠高于市場主流指數和其他行業指數的整體ROE水平。2022年硅料高盈利表現貫穿全年，頭部企業毛利率水平達到80%，處于歷史高位區間。硅片環節盈利能力承壓，處于2016年以來的低位水平。電池片盈利迎來強勁修復，預計年末毛利率可達到20%左右，恢復至2019年水平。

下游需求啟動，供給瓶頸突破，新技術發展拐點已至。隨著硅料價格下降趨勢的啟動，預計2023年國內外光伏成本同步下降，組件價格觸及1.8元/w后啟動全球光伏市場新需求。2023年國內新增裝機量將接近100GW，全球新增裝機量有望超過300GW。預計2023年硅料、硅片、電池片和組件的產量分別400GW、480GW、450GW、420GW，供給充分。金剛線環節受益硅片產出增長，2023年需求量為2.63億公里，同比增幅50%，鎢絲母線產能2023年投放，推動材料變革。逆變器及儲能受益于地面電站裝機量回暖，組件降價后的經濟空間擴容，疊加充沛的項目招標量，2023年將持續高增。N型電池技術路線邁入量產階段，建成產能40GW，擬建產能達到300GW，推動新設備新技術需求。N型電池銀漿單耗高，電鍍銅金屬化技術大幅降低銀漿使用量，打開降本新格局。

以價換量，帶動結構升級，穩定經營預期。按照1.95元/w的組件價格，光伏產業鏈合計凈利約0.6元/w，具備以價換量的基礎。在1.8元/w的組件價格下，2023年全球組件終端市場規模預計超過7000億，并持續保持擴容態勢?？偭恳幠５脑鲩L蘊含結構性變化，諸如材料的改進(鎢絲線、碳碳熱場、光轉膠膜)，商業模式的創新(切片代工)，技術的革新(N型電池技術、先進金屬化技術)，以及應用場景的擴容(光伏儲能，光伏制氫)。同時，產業鏈利潤回歸合理分配水平，有利于平滑資本開支周期和價格波動周期，從而穩定企業的經營預期。展望2023年，我們將關注重點從供需錯配產生的價格彈性，更多地轉向技術變革和競爭格局塑造的發展久期。

建議關注：(1)石英坩堝內層高純砂供給短缺，原料有保障，提純能力強的企業。(2)組件降價放量，集中式電站需求啟動，逆變器及儲能產品受益。(3)硅片產量大幅提升，薄片化及細線化趨勢推動鎢絲金剛線發展。(4)N型電池技術大規模落地，國產廠商推動設備降本，電鍍銅技術推動單耗降本，真空應用環節增加。(5)主產業鏈價格面臨大幅調整，成本優勢和布局合理的企業有望洗牌勝出。

風險提示：無序競爭，價格大幅波動，需求下降，政策不及預期

宏觀事件

1、國家能源局：電力企業要加強直流近區風電、光伏集中地區的電網運行管理

1月5日，國家能源局印發《關于加強直流輸電系統安全管理的通知》。文件提出，加強直流近區電網運行管控。電力企業要加強直流近區風電、光伏集中地區的電網運行管理，配合國家能源局研究制定防止新能源機組大面積脫網的反事故措施。

2、浙江發改委：繼續對投產的光伏、風電項目實行全額保障性并網

1月4日，浙江省發展改革委發布關于公開征求《關于進一步提振市場信心 推動經濟運行整體好轉的若干政策措施》意見的通知，通知指出，著力推進重點領域、重點行業投資。加快重大能源項目建設，加快電源、電網、油氣儲運等重大能源項目建設，繼續對投產的光伏、風電項目實行全額保障性并網，積極支持建設符合規定的農光互補、菌光互補項目，推進公共建筑、公共設施、工業園區及企業廠房、居民屋頂分布式光伏規?；l展。強化存量資產盤活，支持符合條件的高速公路、倉儲物流、水利等項目開展REITs試點。

加強用能要素保障。全年力爭保障重大產業項目新增能耗指標2000萬噸標準煤以上。允許“十四五”新增能耗指標跨年度跨地區統籌使用。對國家能耗單列的重大項目和原料用能，不納入地方能耗強度和總量考核?？稍偕茉措娏οM量不納入地方能耗強度和總量考核。

3、貴州：到2030年力爭風電和光伏總裝機規模達到75GW

1月3日，貴州省能源局印發《貴州省能源領域碳達峰實施方案》的通知，通知指出，積極推進光伏發電多元化發展。在太陽能資源較好的畢節、六盤水、安順、黔西南、黔南等市(州)打造百萬千瓦級大型光伏基地，大力推進光伏基地建設。以大型水電基地及現有(規劃)火電廠為依托，積極推進多能互補發展。統籌本地消納和外送，建設烏江、北盤江、南盤江、清水江流域四個水風光一體化可再生能源綜合基地；充分利用我省火電廠富裕通道容量，結合存量煤電及新增煤電布局與風光資源情況，建設風光火(儲)一體化項目。積極推進開陽、播州、關嶺等整縣(市、區)屋頂分布式光伏項目建設。結合光伏場區巖溶、石漠化、煤礦塌陷區等脆弱區域的生態修復，發展各類符合我省實際的“光伏+”綜合開發利用模式，積極打造農光、林光互補等光伏利用方式。到2025年，全省風電和光伏發電規模分別達到1080萬千瓦、3100萬千瓦；到2030年，力爭風電和光伏發電總裝機規模達到7500萬千瓦。

4、山東：到2025年可再生能源裝機達到9000萬千瓦以上

1月3日，山東省委、省政府印發《山東省建設綠色低碳高質量發展先行區三年行動計劃(2023-2025年)》，文件指出，在煙臺、濰坊、濱州等市布局大功率海上風電、高效光伏發電、智能電網、先進核電等清潔能源裝備與關鍵零部件制造，打造中國海上風電國際母港、智能光伏裝備制造基地、“國和”先進三代核能基地。

大力發展可再生能源。堅持海陸并進、集散并舉，加快推動可再生能源基地化、大規模、高比例發展。以渤中、半島南、半島北三大片區為重點，加快打造山東半島海上風電基地。建設“環渤海”和“沿黃?！焙Ｉ瞎夥?，在具備條件的海域開展漂浮式海上光伏示范，打造“風光同場”海上清潔能源開發模式。強化規劃布局，適度有序推進陸上風電開發建設。打造魯北鹽堿灘涂地風光儲輸一體化基地，構建黃河下游綠色能源帶。建設魯西南采煤沉陷區“光伏+”基地，統籌推進采煤塌陷地治理與新能源開發。開展整縣分布式光伏規模化開發示范和“百鄉千村”綠色能源發展示范。積極推動地熱資源開發利用。到2025年，可再生能源裝機達到9000萬千瓦以上。

5、四川：重點推動涼山州風電基地和“三州一市”光伏發電基地建設

日前，四川省人民政府印發四川省碳達峰實施方案的通知，大力發展風電、光伏發電，重點推動涼山州風電基地和“三州一市”光伏發電基地建設，支持有條件的地區建設分散式風電。加快打造金沙江上游、金沙江下游、雅礱江、大渡河中上游4個水風光一體化可再生能源綜合開發基地，同步推進其他流域水庫電站水風光多能互補開發。加快智能光伏產業創新升級和特色應用，創新“光伏+”模式，推進光伏發電多元布局。因地制宜推動生物質能綜合利用。加快推進地熱資源勘探開發，因地制宜開展地熱資源綜合利用試點示范。到2025年，全省風電裝機容量約1000萬千瓦，光伏發電裝機容量約2200萬千瓦。到2030年，全省風電、光伏發電總裝機容量達到5000萬千瓦左右。

行業新聞

1、北京：各生態區開展安全隱患摸底 因地制宜實施試點光伏發電等

1月6日，北京市人民政府發布關于新時代高質量推動生態涵養區生態保護和綠色發展的實施方案。

方案提到，中共北京市委各生態涵養區開展尾礦庫、險村險戶等各類安全隱患調查摸底，在逐步治理消除隱患的同時，因地制宜實施復墾復種、建設礦山公園、試點光伏發電等。開展塑料污染治理試點。推進完善生活垃圾分類收運處理建設管理體系。

深入推進能源革命，加強電力工程建設，在農村清潔供暖、設施農業中推廣應用新能源和可再生能源技術，推動剩余村莊基本實現清潔能源替代，進一步提升可再生能源應用規模，促進農村能源綠色低碳轉型，為實現“雙碳”目標作出更大貢獻。

2、浙江慈溪：對2022年并網的分布式光伏給與0.1元/瓦補助

1月5日，浙江慈溪人民政府發布關于做好2022年節能降耗獎勵補助申報工作的通知，對組織申報2022年度節能改造項目獎勵補助和分布式光伏補助。

分布式光伏補助申報范圍：通過相關部門驗收并于2022年投入發電運行、裝機容量0.1MW以上的分布式光伏項目的投資方，給予不高于0.1元/瓦的一次性補助，單個項目最高不超過10萬元。

3、有序推進各類屋頂光伏項目開發建設！天津市南開區發布碳達峰實施方案

近日，天津市南開區人民政府發布了關于印發南開區碳達峰實施方案的通知。通知指出，充分挖掘屋頂資源潛力，加快發展分布式光伏發電，有序開發地熱能，積極推動地熱資源集約高效利用。推動新型儲能應用，支持儲能設施創新研發。

推進終端用能綠色替代。推進工業、商業、建筑、交通等終端用能清潔化、低碳化轉型。深入挖掘工業企業、大型商業綜合體等主體電能替代潛力，推廣“全電廚房”等新模式，鼓勵有意愿的企業積極參加綠電交易，穩步提高全區綠色電力消費規模。推進綠色交通基礎設施建設，推廣節能低碳型交通工具，鼓勵公共機構、環衛等領域新增及更新車輛優先選用新能源車型。深化可再生能源建筑應用，推廣光伏發電與建筑一體化應用，不斷提升可再生能源建筑應用比例。提高建筑終端電氣化水平，探索集光伏發電、儲能、直流配電、柔性用電于一體的“光儲直柔”建筑建設。到2025年，建筑可再生能源替代率達到8%，新建公共機構、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%。

4、安徽：十四五期間將分布式風電和光伏項目納入交易范圍

1月5日，安徽省節能減排與應對氣候變化工作領導小組辦公室印發《安徽省“十四五”應對氣候變化規劃》的通知，通知指出，堅持集中式與分布式并舉發展光伏發電， 充分利用荒山荒坡、閑置水面等未利用土地以及皖北采煤沉陷區，因地制宜建設集中式光伏電站。充分利用商場、學校、醫院、高速公路 服務區、加油站等建筑屋頂，擴大工商業分布式光伏應用。

在合肥市規劃建設長三角煤炭交易 中心，進一步增強區域煤炭供應保障能力，加強長三角煤炭產供儲銷 體系建設。按照“放開兩頭、管住中間”的原則，有序放開配售電業 務，加快構建以中長期為基礎，現貨期貨相互補充的能源市場交易機制，進一步推動電力體制改革。積極推動分布式發電市場化交易試點， 出臺本地交易試點規則，將分布式風電和光伏項目納入交易范圍。

5、廣東珠海：到2025年，光伏新增裝機約3.7GW，配儲10%*2小時

1月3日，廣東珠海發展和改革局印發了《珠海市光伏電力發展規劃(2022-2025年)》的通知。通知顯示，到2025年，全市光伏發電新增裝機規模約370萬千瓦，其中，統籌開發集中式光伏裝機約348萬千瓦，推動各類社會主體開發分布式光伏裝機約22萬千瓦。同時加快形成以高端光伏制造、新型儲能裝備、光伏發電示范應用為主的特色光伏產業體系，打造省內最大的光伏組件生產基地和智能運維制造基地。

黨政機關建筑屋頂光伏規劃裝機總容量1.349萬千瓦；公共建筑屋頂光伏規劃裝機總容量4.969萬千瓦；工商業廠房建筑屋頂光伏規劃裝機總容量14.562萬千瓦；居民屋頂建筑屋頂光伏規劃裝機總容量1.078萬千瓦。

結合珠海地區光伏資源稟賦特性，積極推進“光儲一體化”建設。珠海市集中式光伏電站應按照“不低于項目裝機量的10%、充放電時長2小時”進行儲能裝置配置(若國家能源主管部門有新的要求，以新要求為準)，儲能電池等設備應滿足行業相關標準，且與光伏電站同步建成。

公司動態

1、晶科總投資186億元擴產！

1月3日下午，晶科重大產業項目簽約儀式在海寧舉行，晶科“儲能集成系統及產業配套項目”和“11GW高效電池和15GW高效組件項目”兩個重大產業項目簽約落戶海寧，總投資約186.8億元。據企業方介紹，此次簽約的晶科儲能集成系統及產業配套項目用地約350畝，項目建成達產后預計實現年產值250億元，年稅收達6億元。晶科11GW高效電池和15GW高效組件項目達產后，預計實現年產值300億元，年稅收達10億元。

晶科能源股份有限公司是一家全球知名、極具創新力的太陽能科技企業，企業聚焦光伏產品一體化研發制造和清潔能源整體解決方案提供，銷量領跑全球主流光伏市場。入駐嘉興以來，晶科能源不斷增加投資，逐步做大做強，成為海寧首家百億企業。

2、三峽能源：2022年Q4太陽能發電量29.32億千瓦時 累計完成134.41億千瓦時

1月5日，中國三峽新能源(集團)股份有限公司發布2022年發電量完成情況公告，公告顯示，根據公司初步統計，截至2022年12月31日，公司2022年第四季度總發電量130.35億千瓦時，較上年同期增長43.07%。其中， 風電完成發電量98.86億千瓦時，較上年同期增長48.51%(陸上風電完成發電量61.11億千瓦時，較上年同期增長7.59%；海上風電完成發電量37.75億千瓦時，較上年同期增長286.39%)；太陽能完成發電量29.32億千瓦時，較上年同期增長28.77%；水電完成發電量2.06億千瓦時，較上年同期增長16.38%；獨立儲能完成發電量0.11億千瓦時。

2022年累計總發電量483.50億千瓦時，較上年同期增長46.21%。其中，風電完成發電量339.48億千瓦時，較上年同期增長48.97%(陸上風電完成發電量226.13億千瓦時，較上年同期增 長16.21%；海上風電完成發電量113.35億千瓦時，較上年同期增長240.29%)；太陽能完成發電量134.41億千瓦時，較上年同期增長41.50%；水電完成發電量9.20億千瓦時，較上年同期增長 17.80%；獨立儲能完成發電量0.41億千瓦時。

3、太陽能：下屬光伏發電項目公司共收到可再生能源補貼36.26億元

1月5日，中節能太陽能股份有限公司(簡稱“太陽能”)發布公告稱，自2022年1月1日至2022年12月31日，公司下屬光伏發電項目公司共收到可再生能源補貼資金36.26億元，其中，國家可再生能源補貼資金35.01億元。

太陽能表示，上述公司可再生能源補貼資金的回收將顯著改善公司光伏電站的現金流，對公司未來光伏電站的運營產生積極影響。

4、中來股份：高效電池項目一期首批4GW部分產線已實現量產

1月5日，中來股份在披露重要項目的投資進展公告中表示，公司年產16GW高效單晶電池智能工廠項目一期8GW中首批4GW項目部分產線已實現量產，計劃于2023年1月底全面量產。一期剩余4GW項目設備正在逐步進場，預計2023年一季度完成設備安裝工作。

關于年產20萬噸工業硅及年產10萬噸高純多晶硅項目和年產2.5億平方米通用型(透明、白色、黑色等)光伏背板項目，均處于項目投建前的手續報批階段。

5、金剛光伏：未來實現100μm硅片應用

1月5日，金剛光伏披露調研活動信息公告顯示銀包銅產品已完成內部驗證，具備量產應用條件，待下游客戶完成驗證。酒泉 4.8GW 項目首批生產線已進場安裝。電池片效率方面，吳江 1.2GW 電池片平均效率達25%，未來酒泉基于雙面微晶技術預計在25.5%。

吳江 1.2GW 項目有兩條單面微晶異質結電池產線，擴產項目為酒泉 4.8GW 項目，目前酒泉項目已啟動一期項目建設，首批雙面微晶異質結電池片產線已進場安裝。吳江產線目前已全面使用 130μm 硅片，具備應用120μm 硅片進行量產的能力，未來的目標是實現 100μm 硅片應用。

二級市場

關鍵指標

行業估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲幅

產業鏈價格

硅料價格

新年伊始，硅料環節庫存規模因從12月中旬已開始快速累積，故2023年硅料期初庫存規模已經相當可觀。截止月初觀察，主流硅料廠家的生產稼動水平仍然保持高位，預計隨著硅料價格大幅補跌，一季度陸續會有個別二三線廠家減產，但是面臨仍然在陸續釋放的硅料新產能，硅料環節的有效供應量增長趨勢不變。

供應方面持續放量，需求方面因前期拉晶環節稼動持續下修，對原生多晶硅的需求規模仍在萎縮階段，買方對于硅料簽單并不積極，價格博弈仍在僵持階段。供需角度來看，對于春節假期后的硅料庫存規模，雖然1月整體簽單出貨量預計有潛力環比回升，但是悲觀預期本月底的庫存規模仍將增高，即本月底庫存量環比繼續增加。

如前期點評所述，上游環節在遭遇供需關系逆轉，價格急轉直下的市場變化，同時催生出不同往日的商務合作新模式，包括但不限于供應和定價次序調整等靈活模式，雖然不是所有主流大廠均能接受新模式，但是在硅片價格急速下跌的混亂過程中，為了尋求出貨保障和戰略客戶的穩固合作，實則已有發生。

本期硅料價格形成大幅補跌，雖然新簽單量仍然低迷，但是從上周所成交價格范圍來看，全面跌破每公斤200元價格水平，并且二三線硅料廠家已經形成難以簽約的困境。春節假期之前硅料價格仍有大幅下降空間，硅料環節已經開啟激烈競爭模式，2023年硅料供應分層、價格分化的趨勢演變速度只會提前加速。

硅片價格

硅片價格整體仍處于無序下跌的混亂過程，182mm/150μm高位價格在上周位于人民幣每片4.4元位置，但是本期跌幅仍在擴大，本周低價水平已降至人民幣每片3.6元水平，考慮上周四到本周三的時間區間，以及主流大廠的成交權重等因素，截止本周三市場整體均價降至人民幣每片3.9元水平，周環比跌幅21.2%，雖然仍有下跌空間，但是空間逐漸收窄。

根據本周兩個工作日的市場情況反饋，182mm規格單晶硅片價格有希望陸續止跌、下降動力減弱。因為從供應角度來看，前期拉晶稼動下降、通過時間傳導、導致硅片供應量收縮的效果逐漸顯現；需求角度觀察，短期超跌的硅片價格對于當前終端收益測算來看，經濟性持續好轉，收益發生確定性回升導致可能出現“短期抄底、快進快出”的市場行為；以上市場情況的發生，疊加1月春節假期排產和備貨的剛性需求，北方冬季雨雪天氣頻發對物流通行效率可能降低，以及國內仍處于疫情感染高峰期的綜合影響等，春節假期來臨之前的區間將會處于硅片出貨力道好轉的“窗口期”，即在當前相對較低的硅片稼動背景下，硅片供應量和需求規模有可能形成良性對沖。

但是長期來看，硅片環節面臨日趨嚴峻的“有效產能”過剩趨勢，即考慮小尺寸拉晶爐對應產能淘汰的情況下，拉晶產能也在面臨過剩危機。2023年硅片環節整體稼動水平與價格水平之間的權衡問題會愈演愈烈，另外對于N型硅片的供應能力和產品質量水平差異，將會成為今年新的觀察點。

電池片價格

2023年新的篇章開始，在1月終端需求疲軟下，當前電池片廠家依然面臨供應大于需求的窘境，迭加上游硅片價格仍在快速向下，電池片價格維持上周跳水般的跌勢，電池片價格跌幅來到15%左右，組件廠家利潤持續回暖。

本周電池片成交價格M10、G12尺寸皆落在每瓦0.78-0.82元人民幣的價格水平，而M6尺寸因為市場萎縮快速，本周起取消報價。

展望后勢，1月份電池片廠家排產也陸續出爐，除了少數廠家因為訂單關系仍預期維持滿產產出，多數廠家都有預期在春節期間下修稼動率的傾向，整體下調至7-8成不等。在價格連續下跌、尤其近兩周價格跌幅擴大的時期，電池片廠家選擇減產也是一個能使價格起到煞車作用的手段之一。

組件價格

元旦節后國內需求仍表現平淡，1月并沒有太多簽單，如上周所述1-2月組件價格將會出現較明顯的跌價。

本周仍大多執行前期價格約每瓦1.8-1.9左右，前期訂單在每瓦1.9元人民幣的價格也有在執行，但基于目前供應鏈價格快速下探也有重新商談的趨勢。

后續考慮到春節假期影響、一季度新簽單大多都是2月開始拉動，而2月新單價格報價已來到每瓦1.68-1.78元人民幣。

組件廠家排產規劃近期也出現些許波動，1月春節部分廠家原預期減產，然而12月因疫情影響損失產出，供應鏈價格跌勢也有望回穩之下，部分一線廠家仍寄望后續需求有望拉動，因此1月稼動率有回調的趨勢，測算整體一線垂直整合廠家稼動率約至70-80%左右、二三線廠家因體量較小稼動率約50-60%。觀察輔材料價格之中，尤其膠膜價格相對前期處較低的水平，部分廠家也規劃提前備貨。

N型電池片、組件價格

PERC電池片價格仍較為混亂，本周持續跳水也大大沖擊N型電池片售價，此外1月N型并無太多需求也限制N型電池片價格。HJT電池片(G12)新價尚未有具體定價，前期價格約每瓦1.28-1.35元左右。TOPCon(M10)電池片部分電池片廠家外售推廣PN同價、然定價也因PERC售價混亂尚未底定。

組件價格部分，目前1月并無太多需求、價格波動不大，HJT組件(G12)價格并無新報價價格暫穩每瓦2-2.2元人民幣。TOPCon組件(M10)價格約每瓦1.91-2元人民幣，海外價格約每瓦0.24-0.25元美金。