證券之星新能源車行業周報：
根據上海有色網數據，截至12月30日，電池級碳酸鋰均價51.2萬元/噸，工業零級碳酸鋰均價47.65萬元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產粗顆粒)均價53.35萬元/噸，工業級氫氧化鋰均價50.05萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價分別報每噸32.8，34.45，34.5，39.95萬元。
機構觀點：
長城證券本周觀點：
新能源車國補退坡進入最后窗口期，年末各大廠商積極促銷刺激新能源車消費。但伴隨疫情管控放開，各地感染高峰陸續到來，消費者出行減少，銷量沖刺將受到一定抑制。根據乘聯會預計，12月狹義乘用車零售220萬輛，新能源車70萬輛。隨著國補退出，2023年新能源車市場競爭將加劇，部分車企已發布漲價通知。據比亞迪此前的漲價預告，將對旗下王朝、海洋及騰勢新能源車型的官方指導價進行調整，上調幅度為2000元-6000元不等。睿藍汽車近日官宣將于2023年1月1日起調整售價，上漲幅度5000-8000元不等。但我們認為，新能源車漲價幅度普遍小于即將年底退出的補貼額度，且消費活動恢復，新能源車市保持高需求，我們對新能源車明年的景氣度保持樂觀，當前板塊性價比凸顯。
民生證券本周建議：
我們預計今年行業增速10%，Q4受到去年高基數影響，同比增速放緩，與我們此前樂觀預期表現一致。汽車行業已確認為新一輪周期復蘇，2023年3月前后行業月度和年化景氣度趨勢或再次共振趨勢上行，有望帶動行業復蘇預期強化，帶來板塊性配置機會，當下板塊進入左側布局期。持續推薦乘用車板塊，推薦比亞迪、長安汽車、長城汽車和廣汽集團、建議關注江淮汽車；新一輪汽車周期【智能化】為核心，推薦超配【線控底盤】龍頭公司中鼎股份、亞太股份和拓普集團，建議關注產業鏈相關公司保隆科技和伯特利。【汽車線束】行業推薦滬光股份，【座艙電子】賽道推薦【域控制器】核心公司德賽西威和經緯恒潤，建議關注均勝電子和華陽集團，推薦【座艙人機多模交互】的上聲電子和科博達，以及【傳統內外飾智能化升級】的星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。結合汽車長短周期嵌套，我們重點推薦華為智選車及安徽產業鏈相關標的中的強α個股：光洋股份【軸承】、瑞鵠模具【輕量化】、飛龍股份【熱管理】和華依科技【慣導】。
宏觀事件
(1)商務部：支持新能源汽車購買使用，加快活躍二手車市場
界面新聞引用商務部為信源報道稱，該部新聞發言人束玨婷在例行新聞發布會上表示，商務部將認真貫徹落實中央經濟工作會議精神，和相關部門一道積極采取措施，努力恢復和擴大消費，不斷增強消費對經濟發展的基礎性作用。汽車、家電、家居、餐飲占社零總額四分之一左右，是消費的頂梁柱。
束玨婷表示，商務部將著力穩定汽車消費，支持新能源汽車購買使用，加快活躍二手車市場。支持餐飲等行業恢復發展，促進家電家居消費，推動綠色智能家電下鄉和以舊換新。
(2)2022粵港澳大灣區全球招商大會落幕 新能源汽車發展成投資熱點
中國經營報車視界消息，12月21日至22日，2022粵港澳大灣區全球招商大會在廣州南沙舉辦，這是粵港澳大灣區首次召開的全球性招商大會。據悉，本次大會共達成合作項目853個、投資總額達2.5萬億元。其中，大會遴選出48個重大項目舉行現場簽約，項目總投資金額達1801億元。值得一提的是，此次大會上，芯片、氫能源汽車等新能源汽車產業鏈相關項目吸引了投資者關注。在大會現場，廣汽豐田二代MIRAI氫燃料電池汽車進行展出，而廣汽豐田新能源汽車產能擴建項目已于12月20日在廣州市南沙區正式投產，加快電動化戰略落地。
根據廣東省規劃，到2025年，要在培育世界級汽車制造產業集群方面取得實質性進展，全省汽車制造業營業收入超過11000億元。新能源汽車作為汽車產業發展的戰略方向，廣東省現已經初步建立了完整的產業體系，涵蓋電池、電機、電控、其他零部件及關鍵材料等環節。
(3)山東：大力發展清潔能源裝備、新能源汽車、氫能及儲能等綠色低碳產業
財經網消息，山東省人民政府印發貫徹落實《中共中央、國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》的若干措施。其中提出，加快構建新能源占比逐漸提高的新型電力系統，積極推動源網荷儲一體化發展。加快發展氫能全產業鏈，探索“風光+氫儲能”技術路徑。加快儲能技術研究應用。大力發展清潔能源裝備、新能源汽車、氫能及儲能等綠色低碳產業，培育一批產業集群和龍頭企業。建設山東半島工業互聯網示范區，推動大數據、人工智能、第五代移動通信(5G)等新興技術與綠色低碳產業深度融合。
行業新聞
(1)中國電動汽車百人會副秘書長師建華：新能源汽車提前完成20%滲透率目標是發展的必然
每日經濟新聞消息，2022年，隨著我國新能源汽車進入爆發式增長新階段，新能源汽車發展已成為推動車市增長的“主引擎”。中汽協數據顯示，今年1~10月，國內新能源汽車產銷分別達到548.5萬輛和528萬輛，同比均增長1.1倍，市場占有率達到24%，提前完成《新能源汽車產業發展規劃(2021~2035年)》中明確的“在2025年新能源汽車市場滲透率達到20%”的目標。對此，中國電動汽車百人會副秘書長、教授級高級工程師師建華認為，我國汽車行業在發展新能源汽車方面，堅持市場導向和轉型升級，努力提升產品功能和性能，著力提高產業水平、產品技術、產品品質和服務水平，產業規模持續擴大、技術水平顯著提升、企業實力明顯增強、配套環境日益優化，實現了技術、產品和市場的多重突破，取得了顯著的成就。
(2)深圳：“新能源汽車產業城”輪廓初顯
新華財經消息，長期以來，電子信息產業一直是深圳的經濟支柱和優勢領域。現在，隨著新能源汽車產業的蓬勃發展，深圳“新能源汽車產業城”的產業形態已經輪廓初顯。深圳市統計局24日晚間發布的數據顯示，今年1至11月，全市規模以上工業增加值同比增長5.6%，主要行業大類中，規模以上汽車制造業增加值增長110.1%，其中新能源汽車增長高達202.7%。當前，深圳新能源汽車產業“一超多強”的企業格局初步形成，全市已培育年產值千億元企業1家、百億元以上企業4家，10億元以上企業超過22家。
深圳市工信局局長余錫權說，在硬件方面，深圳構建了新能源汽車“三電”核心技術鏈條閉環，覆蓋電芯模組、動力電池、精密結構件、電機電控等新能源汽車研發、制造各環節；在軟件方面，深圳大批電子信息和互聯網、人工智能企業進入智能駕駛軟件開發領域。
(3)歐洲電價瘋漲，電動汽車充電成本接近燃油車
IT之家引用外部信源報道稱，目前歐洲的電價正在飆升，電動汽車和燃油車行駛成本差異已經可以忽略不計，甚至在某些情況下一些電動汽車的充電成本比燃油車加油更貴。在德國，根據特斯拉車主在行業論壇上的報告，特斯拉公司今年數次提高了超級充電樁的價格，最近一次是在9月提高到每千瓦時0.71歐元，然后有所下降。
根據報道，目前特斯拉的Model3司機在歐洲的特斯拉超級充電站充電的話，百英里電費18.46歐元。相比之下，本田思域開同樣距離僅需要花費18.31歐元的汽油費。分析師說，大約80%的電動車充電是在家里或工作場所進行的，因此，如果電動車只在家里附近使用，通常仍然是最便宜的選擇。但是，一旦車輛被用于長途旅行，司機就更有可能使用快速充電站。
公司動態
(1)新能源賽道打響攻堅戰，造車新勢力“洗牌”進行時
華夏 時報消息，造車新勢力此前形成了“蔚來、小鵬、理想”三強鼎立的格局，業內甚至一度用“蔚小理”來指代造車新勢力企業，但如今這種態勢逐漸成為“過去式”。整理今年的交付數據可以發現，“蔚小理”逐漸乏力，造車新勢力三巨頭的光環減退。1—11月累計交付量數據顯示，造車新勢力企業里排名第一的是哪吒，交付量為14.43萬輛；第二名理想交付量為11.20萬輛；第三名小鵬交付量為10.95萬輛；蔚來排在第四位，交付量為10.67萬輛，而零跑的交付量為10.27萬輛。汽車行業分析師林述成表示，造車新勢力企業三巨頭“蔚小理”在經歷了前期快速擴張的階段后，現在逐漸開始增長乏力，其背后的原因在于，如今造車新勢力企業肆意生長的時代已過去。統計之后不難發現，“蔚小理”的車輛銷售毛利率都沒超過20%，毛利率代表著車企對資金的利用效率，進一步體現了車企的賺錢能力，毛利率下降則表示企業燒錢的速度依然比營收增加的速度快，實現規模化經濟的目標就更遙遠。
(2)吉利高端新能源整車品牌系列項目落戶寧波
城市金融報消息，寧波市人民政府近日與浙江吉利控股集團舉行新能源汽車整車系列合作項目集中簽約。簽約活動中，吉利高端新能源整車品牌系列項目落戶前灣新區。據悉，2011年4月，吉利汽車寧波前灣新區基地第一輛整車下線，之后，吉利汽車整車及動力總成研發、生產、試驗與核心零部件等一批項目相繼落戶投用。截至目前，吉利集團已有近20個項目落戶新區，總投資逾1000億元。此次合作項目簽約，吉利控股集團將計劃對寧波前灣新區現有兩個整車制造基地進行新能源化改造以及后續高端品牌新能源整車新車型導入，旨在加速釋放新區現有整車產能，帶動汽車全產業鏈向新能源化提質升級。
(3)大眾汽車計劃在CES 2023上推出一款新電動汽車
TechWeb引用外部信源報道稱，大眾汽車計劃在太平洋標準時間1月3日舉行的2023年消費電子展(CES)上推出一款新的電動汽車，并公布其正式名稱。大眾汽車并沒有具體說明它將推出哪款電動汽車，但有傳言稱可能是2024款大眾ID. Aero。大眾乘用車首席執行官Ralf Brandst?tter表示，ID. Aero將是大眾面向歐洲、中國和美國推出的下一款全球車型。外媒在報道此消息時指出，這款即將推出的電動汽車將基于大眾的MEB平臺打造，并配備有77千瓦時的鋰離子電池，預計續航里程可達620公里(WLTP)。此外，這款車將擁有與ID.4相同的基本內部布局，包括沒有物理旋鈕或按鈕的信息娛樂系統。
(4)殼牌入股比亞迪電動汽車投資公司
蓋世汽車引用企查查數據為信源報道稱，深圳比亞迪電動汽車投資有限公司12月26日發生工商變更，李黔卸任法定代表人、董事長，由張洪接任；新增殼牌(中國)有限公司為股東，持股比例達80%。據企查查信息顯示，比亞迪汽車工業公司持股比例由原先的60%變更為20%。目前，比亞迪電動汽車投資公司由殼牌(中國)有限公司和比亞迪汽車工業有限公司共同持股，持股比例分別為80%和20%。深圳比亞迪電動汽車投資有限公司成立于2014年6月，經營范圍包括新能源電動汽車產業投資；充電樁與充電站投資；電動汽車充電設施的運營及維護等。
據悉，殼牌在十九世紀90年代初進入中國，于1996年10月11日成立殼牌(中國)有限公司，是向中國供應液化天然氣最多的國際能源公司之一。值得一提的是，殼牌早些時候計劃，到2025年在全球安裝超過50萬個充電點，旨在成為零排放的能源供應商。
二級市場
關鍵指標
產業鏈估值
毛利凈利
ROE與ROA
原材料現貨價格
1、鋰化合物現貨價格
碳酸鋰(99.5%電池級/國產)價格趨勢
2、正極材料及原輔料價格
3、負極材料現貨價格
4、電解液價格
電解液(三元動力用)價格趨勢
電解液(磷酸鐵鋰用)價格趨勢
