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藍鯨新聞4月10日訊（記者 張靜倫）作為國內“鹵味一哥”，絕味食品(603517.SH)正經歷前所未有的陣痛。

絕味食品發布的2024年報顯示，公司實現營收和歸母凈利潤分別為62.57億元和2.27億元，分別同比下滑13.84%和34.04%；扣非凈利潤更是腰斬，同比下降49.39%至2.03億元。

從單季度數據來看，尤其在第四季度，絕味食品的財務表現呈現斷崖式下跌，單季度營收為12.42億元，為全年四季度中最低水平；歸母凈利潤虧損達2.11億元，直接拖累了全年業績。

值得一提的是，今年一季度依舊延續了這一下滑頹勢。當日，絕味食品發布的2025年一季報數據同樣不佳。2025年第一季度，公司實現營收15.01億元，同比下降11.47％；歸母凈利潤1.2億元，同比下滑27.29％。

絕味食品的業績之所以在2024年急轉直下，固然是因為傳統鹵味休閑食品行業增速放緩，需求不振導致行業整體承壓，但另一方面，也與其高額的銷售費用有直接聯系。此外，令絕味頭痛的不僅是主營業務業績，這家公司大部分的對外投資亦成了拖累。

二級市場上，截至4月10日收盤，絕味食品股價報16.4元/股，較2021年高點縮水超80%，市值不足百億元。

業績增長失速

絕味食品成立于2008年，產品以鴨脖、鴨頭等鹵味食品為主。在眾多鹵味食品企業中，絕味食品成立最晚，但擴張快速，是行業頭部企業，有“鴨脖大王”之稱。

從具體業務看，鹵菜是絕味食品的支柱業務，但拉長時間線來看，鮮貨類產品營收增長乏力，營收規模始終難以突破。2021年至2023年，其收入規模分別為56.07億元、54.37億元和57.68億元，同比分別變動15.47%、-3.03%和6.09%。2024年，鮮貨類實現營收為52.24億元，同比下降13.67%，營收占比為79.45%。

對于去年營業收入變動，絕味食品解釋稱，主要系銷售減少。具體來看，營收占比最高的鮮貨類產品銷售量同比下滑11.21％。

雖然銷售疲軟，但成本端紅利釋放還是讓絕味食品“舒了一口氣”。財報顯示，公司鮮貨類產品營業成本同比下降23.6%，毛利率也從去年同期的28.98 %上升至35.59%。

為了挽回頹勢，這個老牌鹵味企業試圖通過加大廣告宣傳力度，來提升品牌知名度和市場份額。例如，公司在2024年簽約頂流明星范丞丞作為品牌代言人，試圖在年輕化營銷層面破局。同時，還開展了一系列的營銷活動，包括與熱門手游《元夢之星》合作推出聯名活動等。

結果高額的營銷投入未能轉化為銷售額增長，卻成為拖累業績的因素之一。財報顯示，2024年絕味食品銷售費用同比增長23.31%至6.67億元，主要因廣告宣傳支出增加。

絕味食品業績下滑是行業整體承壓的一個縮影。除絕味食品外，同處鹵味賽道的另一家上市公司面臨同樣的難題，周黑鴨日前披露的年報顯示，2024年收益同比下降10.7%至24.51億元，凈利潤同比下降15%至0.98億元。截至2024年底，公司門店數達3031家，相較于2023年底門店凈減少785家。這家公司將業績下滑的原因歸結為經濟環境有效需求不足，消費不振，導致銷售量下降，收益隨之減少。

窄門餐眼數據顯示，截至2024年10月，鹵制品門店數約為24萬家，近一年凈關店約2.3萬家。究其原因，是消費者對健康的日益重視，對高鹽、高脂的鹵味休閑食品的需求減少，疊加市場同質化競爭激烈、零食量販業態帶來沖擊等多方面因素，讓鹵制品行業不再“香”了。

投資失利連年虧損

但令絕味頭痛的不僅是主營業務業績。

2017年以來，絕味食品通過旗下全資子公司深圳網聚，與番茄資本、新希望等合資投資，圍繞鹵味、調味品、供應鏈等相關產業等進行布局，構筑了一個龐大的投資版圖，其中包括和府撈面、千味央廚、幺麻子、盛香亭等明星消費品牌。

但這家公司大部分的對外投資都成為拖累。

去年10月，絕味食品發布《關于上海證券交易所信息披露監管工作函的回復公告》，由于常年投資虧損，絕味食品再度被上交所要求披露投資相關數據。

上交所在監管函中提到，2017年至今，公司投資活動現金流量凈額持續為負，投資活動未產生資金凈流入。財報顯示，2022年-2024年，絕味食品投資收益分別為-9421.85萬元、-11645.55萬元、-16002.31萬元，連續多個報告期出現投資虧損。

絕味食品亦在回復函中對其投資必要性作出了解釋，稱近年來傳統的休閑鹵味食品行業受到消費者需求變化的沖擊較大，行業整體閉店趨勢明顯。因而公司憑借自身對鹵味行業的了解布局餐桌鹵味賽道，以分散傳統休閑鹵味行業的經營和投資風險。

在行業整體增速放緩與消費習慣變遷的雙重壓力下，絕味食品如何穩住基本盤，尋找新增長點成為當務之急。