3月25日，A股化學原料板塊拉升，截至收盤，迪爾化工上漲27.61%，江天化學、山東海化、中毅達、紅星發展10CM漲停，惠云鈦業上漲8.64%，安納達上漲7.71%。

消息面上，多機構表示，近期市場較多關注漲價品種，特別是農業、食品產業鏈需求更為剛性，在市場高低切輪動下，建議關注農化板塊內外生改善帶來的業績修復確定性。國海證券認為，展望2025年，中國和美國財政政策有望加碼，歐洲部分裝置加速退出，化工有望迎來補庫存周期。

需求旺季下化學品價格上漲

3月3日，太平洋發布了一篇基礎化工行業的研究報告，報告指出，需求旺季到來，磷酸一銨、氯化鉀、尿素、制冷劑等價格上漲。

其中，因空調出口訂單增長及國內“以舊換新”政策加碼，制冷劑需求旺季即將到來，價格上漲。具體來看，截至3月2日，二代制冷劑R142b價格為2.5萬元/噸，較上周上漲1000元/噸；R22價格為3.4萬元/噸，較上周上漲500元/噸。三代制冷劑中，R125價格為4.4萬元/噸，較上周上漲1000元/噸；R134a價格為4.5萬元/噸，較上周上漲500元/噸；R32價格為4.45萬元/噸，較上周上漲1000元/噸。

隨著北方小麥進入返青追肥期，復合肥開工負荷提升，拉動單質肥需求。截至3月2日，磷酸一銨的價格為3279元/噸，較上周五價格上漲211元/噸；尿素價格為1856元/噸，較上周五上漲2.83%；氯化鉀的價格為3286元/噸，較上周五上漲11.24%。

此外，燒堿在3月中旬價格為1015.1元/噸，較上旬上漲23.8元/噸，漲幅2.4%；甲醇同期價格為2472.7元/噸，較上旬上漲25.2元/噸，漲幅1.0%；有色金屬中的電解銅（1#）、鋁錠（A00）、鉛錠（1#）、鋅錠（0#）價格也有不同程度上漲。

尿素需求形勢較好，企業庫存大幅下滑也在一定程度上提振市場情緒，助力企業報價持續上行。氯化鉀方面，青海地區國產60%鉀主流大廠減量生產或停車，開工只有三成多，庫存緊張。

農化行業或將復蘇

太平洋研報指出，行業高低輪動，疊加年報期將至，業績驅動的行情走勢或成為市場一大關注點。

2024年，農化板塊有多個企業業績大增或大幅扭虧為盈。

其中，諾普信預計2024年凈利潤為5.6億元至6.2 億元，同比增長137.66%至163.13%。業績增長主要得益于藍莓業務作為公司第二增長曲線，2024 年進入第二年量產，投產面積與畝產量均較大幅度增長。

聯化科技預計2024年實現凈利潤9000萬元至1.35億元，同比增長119.34%至129.02%。公司通過拓展新業務和降本增效等方式實現了業績的逆勢增長。

新農股份預計2024年實現凈利潤5200萬元至6000萬元，成功扭虧為盈。據悉，公司制劑業務持續推進渠道和品牌建設，工業品業務聚焦戰略客戶，強化成本管控，兩大業務板塊均實現了收入與盈利的增長。

ST紅太陽預計2024年實現凈利潤4.6億元至6.5 億元之間，大幅扭虧為盈。

在2025年，隨著春耕旺季的到來以及CAC農化展會的召開，農化市場進入旺季，產品價格持續提漲。如，利民股份的百菌清漲至2.75萬元/噸，同期大漲1.1萬元；阿維菌素49.5萬元/噸，同比上漲12.5萬元；甲維鹽69萬元/噸，同比上漲17萬元；先達股份的烯草酮目前價格8.35萬元/噸，較2月漲1 元。產品價格的上漲有望為相關企業帶來業績的提升。

有機構指出，隨著行業去庫存周期的結束和海外需求回暖，出口量有望增長，農化行業或將在2025年逐步復蘇。例如，聯化科技的植保業務 “去庫存”行情已接近尾聲，預計未來將繼續拓展新客戶和新產品，推動業務增長。